传金所 10725只基金产品获基金公司自家员工持有在全市场产品总数中占比超八成

　　本报记者方凌晨

　　基金公司从业人员持有自家基金的规模，一定程度上体现了其对自家公司所管理基金的信心。根据公募基金2025年中报，截至今年上半年末，超八成公募基金产品的持有人中，出现了基金公司自家员工的身影。其中，对比去年年末，24只基金产品获自家公司员工合计增持超千万份。

　　Wind资讯数据显示，截至2025年上半年末，全市场共有10725只基金产品获基金公司自家员工持有，在全市场产品总数中占比超八成。

　　多只货币市场型基金被基金公司自家员工持有份额较多。例如，易方达现金增利货币获该公司员工持有份额达3.78亿份；华泰柏瑞交易货币、中信建投智多鑫货币等货币市场型基金均获其自家员工持有超1亿份。

　　在权益类产品中，中庚价值先锋股票获自家员工持有份额最多，达1.97亿份，其次是富国稳健增长混合、睿远均衡价值三年持有混合，分别获自家员工持有6073.82万份、6052.22万份；易方达优势领航6个月持有混合是获得自家员工持有份额最多的FOF（基金中基金）产品，持有份额为1.37亿份；易方达亚洲精选股票（QDII）是获得自家员工持有份额最多的QDII（合格境内机构投资者）产品，持有份额为8033.35万份。

　　对比去年年末，今年上半年末有3700余只产品获基金公司员工进一步增持，其中24只基金产品获自家员工增持超1000万份。在这24只基金产品中有12只为权益类基金。其中，自家员工增持份额靠前的分别为富国稳健增长混合、华夏房地产ETF联接、易方达中证创新药产业ETF联接发起式，分别获自家员工增持2920.59万份、2646.09万份、2437.26万份。另有部分货币市场型基金、QDII基金和债券基金获增持也较多。

　　此外，多位员工持有份额较多的权益类基金基金经理均在中报中表示，将重点关注“反内卷”带来的积极影响。

　　中庚价值先锋股票基金经理陈涛认为，高层会议定调化解恶性“内卷”，在有序竞争中提升品质，持续推进“反内卷”有利于企业提质增效，修复盈利。

　　“重点行业‘反内卷’政策的推出有助于打破市场因过度竞争导致的囚徒博弈，提振总体价格水平，进而改善企业盈利。”兴全合润混合基金经理谢治宇如是说。

　　在景顺长城公司治理混合基金经理杨锐文看来，“反内卷”绝非短期纠偏，而是对产业生态的重构。唯有法治框架筑牢底线、创新引擎打开增量，方能终结“越努力越贬值”的畸形态势，让行业的盈利更具有持续性，迈向更健康、可持续的新常态。

　　另有多位基金经理也表达了对“反内卷”的思考。睿远均衡价值三年持有混合基金经理赵枫认为，好的商业模式可以构建较高的竞争壁垒，通过提供差异化的产品或服务，可以有效规避内卷，助力企业持续获得较好的自由现金流回报。赵枫认为，绝大多数好的商业模式并非天生就存在，需要企业通过长期坚定的投入才能获取并加以维持。

　　除了“反内卷”方向，科技成长也是基金经理关注的重点之一。杨锐文表示，对半导体、创新科技产品及创新药等科技成长方向的长期看好立场不变，并将持续布局新消费领域。区别于过往的泛化论述，当前研究重点聚焦于新能源“反内卷”中的结构性机遇——这既是在行业拐点前夜的前瞻布局，更是对“劣质产能出清+优质技术溢价”产业逻辑的深度践行。

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